【黄金交易提醒】美债收益率回落支撑金价 3000关口攻防战持续

2025年3月26日，现货黄金延续高位震荡格局，亚洲早盘报3020.93美元/盎司，国内黄金T+D价格微幅上扬0.24%至706.06元/克。尽管市场对美联储降息节奏的分歧犹存，但当日美债收益率的小幅回落为金价提供了短期支撑，投资者需关注3000美元整数关口的多空博弈。

一、美债收益率波动主导短期金价走势

受美联储政策预期及经济数据分化影响，近期美债收益率呈现震荡回落态势。3月20日，10年期美债收益率一度跌破4.2%关口，反映市场对经济放缓的担忧。分析指出，美债收益率与黄金价格存在负相关性：当收益率下降时，持有黄金的机会成本降低，叠加美元走弱预期，黄金作为非美资产的吸引力增强。此外，美国谘商会消费者信心指数降至12年新低（92.9），进一步强化了市场避险情绪，推动资金流向黄金等安全资产。

二、地缘政治与通胀预期支撑中长期金价

当前全球地缘局势仍存不确定性：特朗普政府关税政策的反复：对部分国家不增收关税等；俄乌谈判的阶段性成果：如黑海航行安全确认；中东局势的持续紧张；德国政府宣布解散，均可能引发避险需求的波动。

与此同时，美联储上调2025年通胀预期至2.7%，通胀压力的潜在回升进一步凸显黄金的抗通胀属性。全球央行购金需求的高位延续，亦为金价提供结构性支撑。

三、技术面显示多空胶着，3000美元成关键支撑

日线级别上，金价维持在上升通道内运行，20日均线构成短期支撑。小时图显示金价处于3000-3036美元区间震荡，MACD指标红柱缩短，暗示多头动能有所减弱。

投资者需关注3036美元阻力位突破情况，若有效上破，金价有望挑战3057美元历史高位；反之，若失守3000美元关口，可能引发技术性抛售至2980美元附近。

注：交易策略详情请见《独家观点》

风险提示

数据敏感时点：美联储3月PCE通胀数据（3月29日公布）或改变降息预期节奏；

地缘局势突变：中东冲突升级或俄乌谈判破裂可能推高避险溢价；

技术性抛售风险：警惕3000美元关口失守引发的止损盘集中涌出。

当前黄金市场正处于政策预期与避险情绪的双重驱动中，建议投资者密切关注美债收益率、美元指数及地缘事件的动态变化，灵活调整仓位。短期金价或延续区间震荡，中长期上行趋势未改。