聚焦金银：多因素影响价格走势，把握投资交易点

一、现货黄金基本面：

1、地缘冲突升级引发避险资产配置潮

中东局势持续恶化，以色列国防部长卡茨宣布扩大加沙军事行动，导致地区紧张指数突破2017年以来峰值。数据显示，地缘风险溢价已推升黄金价格约120美元/盎司，全球最大黄金ETF——SPDR持仓量连续7日净流入，累计增持28.6吨。历史经验表明，当地区冲突指数超过80时（当前78.3），黄金月度平均涨幅达3.2%，此次或触发新一轮避险买盘。

2、贸易政策不确定性重塑资产定价体系

特朗普政府25%汽车关税政策引发连锁反应，欧盟已启动260亿欧元反制清单，全球汽车供应链面临重构。摩根士丹利测算显示，关税全面落地将使全球GDP增速放缓0.5%，企业盈利预期下调4.3%。在此背景下，黄金与标普500指数的负相关性升至-0.63，反映投资者正通过黄金对冲系统性风险。值得注意的是，汽车关税导致美元指数短期飙升1.2%后迅速回落，显示市场对贸易战长期影响的担忧已超越货币层面。

3、宏观政策分化凸显黄金战略价值

尽管中国1-2月工业营收增长2.8%（前值1.3%），但全球制造业PMI连续6个月低于50荣枯线。美联储降息预期升温与欧日央行维持宽松形成政策分化，实际利率曲线出现2019年来首次倒挂。巴克莱资本分析指出，当G7国家实际利率均值低于-0.5%时，黄金年回报率平均达18.7%。当前-0.8%的实际利率环境，叠加全球央行购金量同比增长47%（2024年已超350吨），构成黄金长期牛市的核心支撑。

二、现货黄金技术面：

回顾昨日现货黄金的市场表现，价格上破3039.00后，持续攀升，顺利抵达盈利目标位3052.00，并创下历史新高3059.74。

将目光聚焦于当下1H周期走势，1H周期双均线顺向多头排列，后续价格继续上涨的概率较高。

鉴于此，建议投资者等待价格回落至下方支撑位3038.50附近时建仓做多，止损设置于下方低点支撑位3026.00，止盈设置于上方高点压力位3057.00。

三、现货白银技术面：

回首昨日现货白银在市场中的轨迹，价格站上1H26日均线后，完全按预期上涨，顺利抵达目标位34.140。

从当前1小时周期图表进行观察，能够清晰发现1小时双均线呈现出顺向多头排列态势，这无疑释放出后续价格继续上扬的概率颇高的信号。基于当下这一市场格局，在具体操作策略层面，建议投资者耐心等待价格回落至33.940附近时果断开仓做多。

与此同时，为把控潜在风险，止损位可精准设置于下方低点33.500处，而止盈目标则设定于上方高点34.450，力求在精准捕捉行情机会的同时，保障交易的稳健性。

交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出决策。